告诉我，什么叫荣耀

——《赌金者——长期资本管理公司的升腾与陨落》

 

有些执着，赢，赢得世界，输，输掉一切。

 

长期资本管理公司的一生很短，屈指五年；长期资本管理公司的一生很长，是一段历史。

 

如果说历史是一面镜子，在越黑暗的时候越明亮，《赌金者》就是一面最明亮的镜子。它通过讲述长期资本管理公司从升腾到陨落的五年故事，记录了生活在新经济大潮由盛转微压迫下的华尔街顶层人民的生活状态，描绘了二十世纪九十年代中后期美国乃至世界金融投资领域的广阔画面。

 

人们都说华尔街汇聚了世界上最聪明的一群人，如果真有此事，长期资本管理公司的创始人约翰·麦利威瑟就是开风气者。麦利威瑟在所罗门兄弟公司创立了华尔街最早的套利交易部门，最早倡导数学与计算机技术在投资领域的应用，并首先从麻省理工、哈佛大学等顶尖院校网罗人才。雄厚的教育背景，精湛的运算技艺以及犀利独到的市场感觉使麦利威瑟领导的小团体成为华尔街最富神秘色彩的组织，而经济学诺奖得主罗伯特·默顿、马尔隆·斯科尔斯和时任纽约联储副总裁戴维·马林斯的合伙人身份更是给长期资本管理公司加诸了高高在上的光环。

 

然而，这群把国际金融巨头们耍得团团转的华尔街宠儿们共同具备的另外一个特质不禁令人想问，令你站在世界之巅，藐目众生的，到底是你的绝顶聪明，还是冷漠无情？

 

《说谎者的扑克牌》中这样描绘麦利威瑟：不管交易输赢，永远冷漠表情。

 

麦利威瑟可以很好地控制大部分交易员都无法控制的两种情绪：贪婪和恐惧。这使得他在一群极端自私自利的人中，显得像贵族一样卓尔不群。

 

而事实上，麦利威瑟是这群人中最宅心仁厚的一位。长期资本管理公司的另外三名代表人物希里布兰德、罗森菲尔德和哈格哈尼则更是输赢不眨眼的主。长期资本管理公司旗下基金的财务杠杆常年维持在25：1的水平，高峰时更是一度达到100：1。1997年，长期资本管理基金的资产规模高达1400亿美元。要知道，美国财政部运营的政府基金其资产规模也不过4500亿美元。如果算上衍生品交易，长期资本管理公司操控的资产达到10000亿之数，而2000年前后中国一年的国民生产总值也就是这个数字而已，也就是说，长期资本管理公司几十个人支配着一个大国十三亿人口一年的劳动产出。

 

在这样一盘“你的判断只能是正确的”赌局中，除了一颗麻木不仁的心和目空一切的自负，不可能再有什么东西可以让你身处风波而优雅依旧了。

 

长期资本管理基金的交易员们对他们的数学模型钟爱到了迷信的程度，而对瞬息万变的现实世界完全缺乏热情；他们把套利交易这件事完全机械化，认为国际金融市场不过是一间“冷血赌场”；他们要的，仅仅是证明“自己是对的”，而其他一切，全都无关。

 

只要模型发出指令，他们可以对损失千万的资产组合加倍增持；只要市场还没有按照他们的意愿行走，他们可以做整个市场的交易对手；他们可以在坐享投资人25%收益的条款下拒绝向他们透露任何交易策略信息。所有的这些任性与嚣张，为他们迎来的是无以复加的荣耀与辉煌，他们一遍又一遍地告诉人们，战胜华尔街，你必须有足够的才华，和更多的坚决，而这两者加在一起，就是冷漠。

 

也许只有骄傲的人才能洞察先机；有时，要想别人对你尊崇，你就先要忽略他们的存在。

 

但是，世界总是难以战胜的，长期资本管理公司的结局告诉人们另一件事：

 

要想战胜世界，你必须冷漠独行，但当你做不到的时候，你需要的是朋友。

 

长期资本管理公司濒临破灭的时候，是包括国际人在内的华尔街14家大银行挽救了他们。在这个过程中，麦利威瑟的崇拜者，高盛银行总裁乔·柯兹纳起到了至关重要的作用，长期资本管理公司的发祥地所罗门美邦和主要合作者大通曼哈顿银行也功不可没。如果没有他们，长期资本管理公司必遭灭顶之灾，那些合伙人也难逃个人破产的屈辱。

 

于是冷漠的世界观与可靠的朋友成了麦利威瑟们最大的财富。也许人本来就应该像所处的世界一样，充满矛盾。

 

长期资本管理公司虽然用尽浑身解数躲过了97金融风暴，但98年由俄罗斯引发的新兴市场危机还是将这家全球布置资产的公司推倒了破产边缘。

 

贪婪、恐惧、相信自己能够战胜市场，是投资者永远逃不开的三大陷阱。也许后者对于长期资本管理公司来说并不算错误，他们的错误在于，相信别人都像他们自己的交易员一样，能够毫无感情地参与交易。Shlefer在他的《并非有效的市场》中指出，在一个有噪声交易者参与的市场上，即使发现明显的错误定价，套利者也会裹足不前，因为他们不知道这种错误何时才能矫正，或者会沿着错误的方向再走多远。

 

长期资本管理公司忘记了在一个他们眼力极其愚蠢的市场上一定要时刻保持充足的流动性，因为他们的模型认为需要用上这种流动性的事百年不遇。结果是，97年底和98年初，这种事情连续地发生在了长期资本管理公司身上。简单来说，“百年不遇”的事情两年之内就发生了两次。事实上，类似的事件92年就曾发生过，而长期资本管理公司的模型根本就没有追溯到“那么久”。

 

在现代信用货币体系下，流动性是一个联系着微观主体与宏观系统的概念，近半个世纪以来，当金融事业越来越走向经济行为的中心，国际经济形势总是跟着巨额资金实现着一个又一个流动性的张歙循环。

 

对单个机构来说，流动性过剩意味着收益率压力，流动性恶化意味着破产。

 

而对整个经济系统来说，流动性过剩意味着风险，流动性紧缺则是危机。膨胀与紧抽的变化往往在瞬息之间，循环往复，这就是经济周期。

 

经济周期按照波长一般可分为四种：基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期和康德拉捷夫周期。其中基本周期是指朱格拉周期，也称生产资料周期，波长在7年至11年之间。马克思所说的“资本主义经济危机每十年就爆发一次”，指的就是这种周期。二战以后，美国乃至整个资本主义世界经济经历了一段相对悠长而平滑的增长过程，人们一直认为经济危机绝种了。然而，当我们发现87年垃圾债券事件，97年金融衍生品交易风波，07年次贷危机，其间隔都是10年之数。依此看来，空前强大的资本主义经济体本身并没有能够将经济危机免疫，只是其表现形式从实体经济层面转移到了金融经济层面。原始的生产资料周期演变成了金融创新周期——《赌金者》将其定义为“遗忘周期”，而金融危机最直接的表现则是流动性危机。

 

投资者最为崇拜的流动性，却是各国中央银行最大的纠结。人们刚刚批判联储29年的袖手旁观丧失了堰塞三十年代大萧条闸门的绝好机会，接着就开始指责联储对长期资本管理公司的救赎。到底是一个自律的金融行业更可靠，还是一个反映迅速到处出击的中央银行更可靠？是《赌金者》，也就是长期资本管理公司的案件给我们提出的另外一个问题。

 

如果这个问题不得解决，如果遗忘周期不能被平抑，如果94年诞生的长期资本管理公司就能忘记了92年发生过的事情，刚刚经历过次贷危机的国际金融市场，2017年又会发生什么呢？

 

十年之后，也许正是我们的时代，这十年当中，我们应该做些什么准备呢？

 

《赌金者》的开篇有这样一句话：Past may be prologue, but which past?

 

是啊，如果说历史是一面镜子，我们到底是该看人们是怎么成功的，还是该看人们是怎么失败的？

卡卡西vs大蛇丸vs鼬

 

一

 

说起卡卡西、大蛇丸、鼬这三个在火影里人其颇高的男性忍者，每个人在出场的时候都被作者冠以天才之名并通过剧中其他人物之口给出颇高的评价。而更有意思的是他们三人按照出场顺序每个较后面的人物都是站在前者的肩膀上出场并实现个人能力的自我描述。

 

但是不知道大家有没有这种感觉，说是先入为主也好，当最先出场的一人被自己所喜爱，并被认为无敌了很久以后，出现了一个似乎轻松就可以灭掉前者的强敌是我们是非常不愿意承认这个现实的。然而当好不容易挖掘了无数条理由勉强自己接受这个对手的时候，偏偏又出现了一个似乎比他还要强的人，这简直是不能忍受的第一件事。于是卡卡西、大蛇丸、鼬之间的实力之争就在众影迷之间展开了。好在作者总算给我们提供了一些他们三者直接或间接的接触，但是从目前（只说动画片140集之前好了）的剧集中出现的三人对峙以及当事人和旁观者的对白来看，三人之间的实力对比很混乱，让人一会觉得A比B猛，一会觉得B比A强，无所适从。但目前这种仍无定论的情况也恰好反映了作者对三者实力目前并不想给出明确排序的意图。因为毕竟三者都是主角，被赋予众望的人，日后之间的战斗、牵制甚至合作等等都将是重头戏。

 

那么对于非常想为自己喜欢的角色争取地位的我们到底能不能从目前既有的资料中找到一些端倪呢？答案是肯定的，当然这中间需要一些必要的假设和推理。而我们的分析也只能是从基本面上力求忠实于原著的去进行挖掘，不排除有些地方是作者本身也未想好谁的实力比较领先、领先到什么程度，甚至根本就是一些创作上的疏忽造成的混乱。

 

二

 

在这之前我们不如先约定分析的原则。

 

首先，我们是分析实力，也就是一对一战斗的胜负可能性，所以决定从宏实力去整体考核，而并非像对比宁次和左助，左助和名人那样简单的对照体、忍、幻、精等等。因为毕竟任何的术都有相生相克，也与使用者的实力有关，你很难说雷切能切雷，雷能霹死大蛇丸，所以雷切就能切死大蛇丸，难道卡卡西还能用雷切自杀不成？另外一个原因就是这三者都学识渊博，不会过分依赖任何一项或任何一种术，所以在他们之间讨论招式的优劣是非常无聊的。

 

其次，定义一下考察数据，对战胜负取决于包括绝对实力（这个绝对是基础）、爆发力（1、比如被激怒时瞬间提升战斗力的能力，这时扭转局面的关键；2、不是暴走力，他们比名人正常的多）、智力（包括战略战术、应变经验、心理素质等，是该能力的累积效应是影响战局的重要因素）、战斗状态（由性格决定，比如有人一战斗就兴奋。当然我们这里只简单划分为一般、High和狂暴三个等级，带病战斗的情况暂不考虑）的综合战斗力。

 

另外，考察方式主要是参考三者对战、相互之间的评价、第三方评价和与可比第三方战斗结果进行比较。一两次的情况可能会有出入，所以已从量原则为基本原则。

 

三

 

先来看一看目前为止已出现的与三者实力及其对比关系相关的一些资料。

 

1、           卡卡西的实力形象大多数是通过编班时木叶管理层和在波之国再不斩的叙述树立的，什么copy忍者，什么精英上忍什么什么的，听起来天花乱坠，实际上都像浮云一样，就比如古龙的小说里武士之分一流高手、一等一的高手、绝顶高手和boss一样，说你是高手，只能说明人家承认你是个练家子，所以总的来讲，无非是说，卡卡西很强。

2、           大蛇丸的出场先是在死亡森林里跟左助、名人和洗红豆搞了一组，铺了一下垫，然后就是在中忍考试那个斗兽场的后台和卡卡西对峙，其间打倒左助，封印名人、在红豆和卡卡西同归于尽威胁下全身而退。

3、           鼬的出场主要是通过很多人的回忆来进行的，什么7岁毕业、10岁中忍、13暗部班长，都是浮云。总的来讲，就是说，鼬很强。

4、           三人都是天才，其中大蛇丸似乎为最，因为他不仅是掌握忍术的天才，更加是有掌握天下忍术的意识的战略型天才。

5、           三人交手经历：

（1）  卡卡西vs大蛇丸，一次，未受伤，大蛇丸退；

（2）  卡卡西vs鼬，一次，卡卡西轻伤、昏迷。

卡卡西均处于下风。

6、           三人对对方的看法：

（1）  卡卡西认为自己对大蛇丸毫无胜算，但有把握同归于尽；

（2）  大蛇丸说过一句：现在的鼬已经超过了我，这也是我退出晓的原因；

（3）  鼬对卡卡西非常轻蔑

7、           第三方评价：

（1）  纲手骂卡卡西“两个小贼就被弄成这样，枉我还当你是个天才”；

（2）  鼬称鬼鲛与卡卡西僵持很难分出胜负；

（3）  鬼鲛对鼬说“对方是三忍之一的自来也大人，恐怕再来多少人也是白扯”；

（4）  自来也没有困住鬼鲛和鼬但事后称自己本应该及早出手；

（5）  大蛇丸+兜与纲手+静音+自来也+名人+东东作战不敌，逃跑。

（6）  卡卡西曾经干掉再不斩，而从再不斩和鬼鲛的大刀来看相信再不斩也是雾隐七刀众之一。

（7）  凯的出现曾一度使鼬认为至少不能在短时间内取胜。

大体来讲就这么多。上述只是简单陈述现象，不排除某些人隐藏实力和随着时间推移的水平进步。

 

四

 

下面开始正式分析。这里先要提醒大家的是不要过分迷信“晓”，至少卡卡西肯定是有实力跻身于晓的。另外分析中可能会有一些沾边的发挥，可能引申的多一些，也是为了日后其他关系的分析做铺垫，因为我也是一边分析才一边得出结论的，所以请大家不要因为跑题了而反感，有些跟主题关系不大的可以跳过去不看。

 

（1）个人认为三者之中比较最明显的是大蛇丸的实力远在卡卡西至上。排除辈分的关系不论，我们知道大蛇丸当年以三忍之一的身份叛逃，导火线正是蛇认定自己是四代火影的不二人选，但不遭接纳，在火影名号的角逐中输给了实力不如自己的四代，所以至少从当年来看蛇的实力是在四代之上的。而四代是卡卡西的老师，目前的卡充其量只是成长为一个精英上忍，实力还达不到影的水平，所以即使不考虑蛇多年来的飞速进步，卡也是远远逊色于蛇的。

 

虽然在中忍考试后台卡的一句“同归于尽”逼退了蛇，但从蛇临走时风度翩翩的一句充满爱才之意的“你真的以为杀得了我”的反问和蛇走后卡冷静反省的“我真傻”来判断，卡甚至连在敌攻我守的情况下与蛇同归于尽也是做不到的。但是注意到卡当时手里握的是雷切，而雷切显然很难伤到蛇的情况来看，卡肯定是有利害的后招的，所以卡所谓的同归于尽相信并不是不自量力的一句废话，而是牺牲自己重创大蛇，拖到援兵赶到，擒杀大蛇。毕竟是在自己的地盘上，所以卡是有保全左助的觉悟的。那么这里应该能够得出两人实力的一个大体对比，就是蛇比卡要高出一个层次，但绝非高到轻而易举杀掉卡的地步；

 

（2）卡与鼬的一战中，卡明显处于下风，且最终负伤昏迷。从整个战斗过程看，卡对鼬没有构成过威胁，甚至是毫无还手之力。鼬如果下手似乎可以轻而易举的了解卡。结合（1）的判断似乎鼬的水平尚在蛇之上，但这里需要替卡做些开脱。卡在这场战斗中受制于鼬是因为他先逼住鬼鲛、挡住同伴，并在不知道鼬以开了月读的情况下用写轮眼去对抗万花筒结果一上来就着了道。即使作为一种高级瞳术，相信有着幻术天才之称和超强的意志力的卡在经过一段时间后一定能找到方法从月读之中清醒过来（比如想到死去的同伴，挣扎着用苦无扎大腿等等），虽然不知道鼬能不能在保持对对手的月读压力的同时发标或者喷火或者进身攻击，但从他使用过月读的情况以及月读所需要耗费的ckl和集中力来看应该是不能够和其他攻击同时使用的，所以卡有足够的时间来唤醒自己。（而且月读在现实世界中本身就是一瞬间的事情，可能都比结一个印的时间还短）而卡一旦清醒过来，相信再中的可能性就比较小了。所以说这一战鼬虽然占尽了便宜，但是并不能作为鼬实力高于卡好几个层次的很强的support；

 

（3）从三-7-（1）纲手的话中可以看出，从基本素质和学习能力以及潜力等层面来看，卡至少与鼬是不相上下的。其实忍者就是这样，之所以各个家族都需要存在下去，必定是各有所长，你鼬有血继限界，卡就必定有其他方面的长处，不然干脆木叶就指着你一个宇智波就好了。而卡现在已经有拥有了比较基础的写轮眼功力，这样鼬与其他没有瞳术的人对敌时的优势也就大打折扣，仅就这个意义上来讲卡在于鼬对决的时候要比蛇吃的亏少一些，反过来说也就是胜算大一些。另外以体术见长的凯能够成功牵制鼬，虽然有主场优势和鼬赶时间等因素在内，但从凯自信的语气和行为来看（在于鼬对峙时凯腰杆比直而卡猫着个腰）凯是非常自信能够在把写轮眼作用限制在最低的情况下赶走鼬。（虽然不是说鼬过分的依赖于写轮眼，但就好比倚天剑之于灭绝师太一样，她必定把相对大部分的时间用来钻研如何控制和发挥倚天剑的威力，毕竟是一把利器啊。）而凯与卡不分上下是有目共睹的，但卡的招数多为忍术，受制于写轮眼，又没有凯那样可以克制写轮眼的超强体术，所以到这里我们不妨仍然认为卡至少是略输鼬的；

 

（4）从卡-再不斩-鬼鲛-鼬这条线索来看，卡当初打再不斩，总共给了再不斩3次机会，而且他中间曾经说过要让佐和鸣试试身手，这情况显然就是自来也在给左打鼬的机会一样，显然是胸中早有控制局势之成竹的。

从再不斩刺杀水影阴谋来看再不斩在七刀众里应该也是个厉害角色，不然不存在说在七人小团体里都说不上话，还想坐整个隐村的头把交椅，再不斩也绝非那种没有战略的人物。所以可以认为再不斩和鬼鲛的实力应该是在伯仲之间，即使相差也不会太悬殊。所以我对鼬所说的鬼鲛能够跟卡相持的说法持非常怀疑态度。他又没跟卡交过手，也多年不见面，凭什么推测卡的实力？你可以对自己有自信，但你不能藐视别人。而从鬼鲛对鼬的尊敬程度但又时常透漏出来的不耐烦来看，虽然同属一个组织，但鬼鲛是与鼬有差距的，但这个差距应该不是特别的大。

因为有火友分析说晓中的任务是按青、白、朱、玄、东、西、南、北相对应配对组合的，也就是青东佩、白西佩这样类推，我认为是不能成立的，如果按照青、白、朱、玄、东、西、南、北的顺序实力依次减弱，那么青东佩的实力将是4组人马中最高的，并远远超过玄北配，如果这样的话分组实力不平均，那么任务执行起来可能就会有些完成的非常轻松，有些则完不成，这对人员不多任务重要的晓来说并不是一个最优的分配方案，（当然还要考虑男女搭配、脾气对不对撇子等等因素）所以如果鼬在晓里的实力属于第一集团的下游的话，那么鬼鲛的实力应该是在第二集团的上游，也就是两人实力相差是前四名与后四名中相对接近的，所以卡卡西强于鬼鲛，那么即使不敌鼬，也至少是在晓中低于鼬一两个顺位的水平。

 

从（2）、（3）、（4）来看卡是具备与鼬一搏的实力的，即使是鼬强一些也不会是层次级的差距。

 

（5）最让人捉摸不透的就是鼬和大蛇丸之间的关系。

 

蛇在双手被废之后曾经对兜说“现在的鼬已经超过了我，这也就是我为什么退出晓的原因。”同时他亮出了手上写有“空”字的指环。而种种迹象表明鼬是无法和自来也抗衡的，但大蛇至少不输自来也。这样看来鼬的战斗能力应该在蛇之下。那么到底是鼬强过大蛇丸呢还是大蛇丸胜过鼬呢？

 

我们不妨从晓入手。晓的组织里一共是九个成员（假如他们背后不再有什么终极boss的话）那么我认为晓的戒指一定是按照入会时间颁发的，而不应该是按照实力配发的。因为如果九个人不是一起入会，那么谁也不知道后来的人会不会比先来的人手段高。所以除了九人同时创会或者是九个人都到起了才定做的戒指这种情况除外，戒指上的字与实力是没有关系的。（要么就是没加入新人他们就重新制定一套带好系统，比如两个人就用天、地，四个人就用紫白金青，把个人就用青、白、朱、玄、东、西、南、北，这样很无聊爱）。假设大蛇丸的空字指环在晓中象征第二号人物（有火伴分析过，我认为是很有可能的），那么他应该算是晓的创始人之一（不可能一个人成立一个组织吧，比重建排位系统更加无聊），他的实力应该是和晓的老大一个等级，而他的成长才能我相信即便不是无人出其右至少是不会输给鼬，所以大蛇所说的“现在的鼬已经超过了我，这也就是我为什么退出晓的原因。”这句话的意思绝对不应该是“在我退出晓的时候鼬的战斗力已经在我之上了”的意思。

 

他很有可能是说“现在，我的双手废了，鼬的战斗力已经在我之上了，而我早就料到进攻木叶可能受到重创，所以提前退出了晓，不然就会受到鼬的威胁。”或者是“鼬从战略眼光上、心理素质上已经超过了我，早就料到撼动不了木叶，所以我为了实现愿望只好退出晓，独自去进攻木叶。”

 

所以鼬和大蛇丸的实力对比只能从自来也这个参照物身上来寻找线索，显而易见，鼬与自来也相比还是有差距的，因此上说大蛇丸的水平要高出鼬一段。

 

综上所述我个人认为大蛇丸的实力不亏名列三忍并且杀风影、胜三代，是最高的。而鼬和卡卡西的实力属于同一档次，都有得一拼，但是考虑到鼬在离开木叶之后的流亡生涯和每每执行的只有超S级的任务，拼命的机会可能要比卡卡西多一些，所以考虑成长因素来讲鼬可能要略胜一筹。

 

说卡卡西和鼬差不多并不是为了得出个一皆大欢喜的结局，虽然我是不希望得出一个大家都强你好我也好的俗套结果的，但这从逻辑上是说得过去的。大家应该也注意到了，晓的成员可能多与木叶大有渊源，而这些逃忍、罪犯们，如果集结在一起，拥有摧毁木叶的力量，他们是不会手软的（也有可能有些人是被迫逃离，并不记恨木叶），但是为什么久不下后？绝非他们怕先干了木叶另外四国有所防备，而是因为他们根本就动不了木叶。试想，以卡卡西在木叶的程度，如果鼬都能轻松胜他，那么晓的九个人加上大蛇丸啊，晓的老大啊这些人身边兜、君麻吕之类水平的随从的话，木叶还能拿出几个人来抵挡？

 

所以事实上晓的实力也就那么回事，虽然足以自保，但要说强大到随便灭了那个隐村，恐怕也不是那么容易。

 

另外不知道大家有没有发现，本文开头提到的影响综合实力的爆发力、智力、战斗状态似乎并没有在正文中提到。我也发现大蛇、卡卡、鼬他们三人好像都是慢性子，不太像容易激动的人，可能相对来说比较容易超常发挥的也就是卡卡西了，但是也不会像名人那样。而智力不用说三人都无可挑剔，所以在战斗中谁也不太会犯错误，谁也别想检太多便宜。

 

总的来说，在重复一下我的结论，大蛇丸实力强于鼬和卡卡西，鼬略强于卡卡西。